《表3 党组织嵌入与企业财务违规》

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《党组织嵌入与民营企业财务违规》

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注:括号内为z值，并经公司层面的聚类调整；***、**、*分别是1%、5%和10%显著水平。

表3列示了党组织嵌入与企业财务违规的主要结果。结果显示，在控制其他影响因素的前提下，企业的党组织嵌入程度与其财务违规行为负相关，且至少在5%的水平上显著。表3第（1）列～第（3）列的解释变量都为党组织是否开展活动的虚拟变量PartyDum，第（1）列被解释变量为Fraud，回归系数为-0.054，在1%的水平上显著；第（2）列的被解释变量为Restate，回归系数为-0.03，且在5%的水平上显著；第（3）列被解释变量为Irreg，回归系数为0.044，且在1%的水平上显著。可见，相对于党组织不举办活动的企业（党组织嵌入程度低）而言，党组织举办活动的企业（党组织嵌入程度高）的财务违规行为显著更低。表3第（4）～第（6）列的解释变量为党组织举办活动的次数PartyNum，被解释变量分别为Fraud、Restate和Irreg，回归系数分别为-0.013、-0.016和-0.005，且都在5%的水平上显著。可见，相对于党组织嵌入程度低的民营企业而言，党组织嵌入程度高的企业的违规行为更少。