《表5 党组织嵌入与民营企业政策感知：工具变量回归检验》

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《党组织嵌入、政策感知与民营企业新增投资》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号内为T值。

表5报告了工具变量的回归结果。第一阶段回归结果显示，PG＿Press的估计系数在1%水平上显著为正，说明地区企业党组织设立比率与该地区民营企业党组织嵌入倾向显著正相关，即民营企业所在省份中设立党组织的企业比例越高，企业越可能进行党组织嵌入。且弱工具变量检验的F统计值大于10，表明两者具有强正相关性。第二阶段回归结果显示，民企党组织制度嵌入（PG）的回归系数为0.325，且在5%水平上显著。上述结果表明，在控制了潜在的反向因果问题后，本文结论依然成立。