《表6 基于被解释变量不同度量方法的稳健性检验》

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《监管问询函有风险预警作用吗——基于证券交易所重组问询函的证据》

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基于测量可靠性，参照潘红波等（2008）[30]和陈仕华等（2013）[19]的研究，本文在计算超额累计收益率（CAR）时，一是采用[0，3]、[0，6]窗口期进行计算；二是将市场模型参数计算的估计期选择为并购事件首次公告日前150个交易日至前30个交易日，计算[0，1]、[0，3]、[0，6]窗口期的CAR，回归结果如表6所示。此外，本文在计算并购成败（Result）时，将并购进行中的样本剔除进行回归。最后，用商誉暴雷来测度商誉减值（GW），并进行回归检验。表6结果显示，主要解释变量的检验结果均与主检验保持一致。