《表4 模型(1)回归结果》

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《宏观经济、所有权变更和银行信用风险——来自印度尼西亚的证据》

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注:***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1。

从表4中可以发现，宏观经济变量总投资率（TGIV）和M2年增长率（DMN2）在基于模型（1）的5个回归中都显著为负，在第（4）列中的显著性分别为5%和1%，而第（5）列剔除不显著的宏观变量后，总投资率（TGIV）和M2年增长率（DMN2）依然显著。说明在控制所有权等其他因素后，银行信用风险与经济发展趋势显著负相关，经济上行期信用风险下降，经济下行期信用风险上升，与前文所述一致。对于新兴市场国家而言，投资是促进产业发展的重要因素之一，总投资率（TGIV）反映着印尼宏观经济景气程度和增长状况。该指标的增加表示社会生产的增加，会提高企业经营收入和居民可支配收入，也会相应增强还款能力，使得商业银行不良贷款率（NPL）即信用风险下降。M2年增长率（DMN2）的系数显著为负，宽松的货币政策给实体企业提供了流动性支持，有利于缓解由于实体企业的资金紧张而引发的破产，降低了信用风险。