《表5 稳健性检验（一）：外资持股、法律环境对上市公司市值的影响研究》

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《外资持股、法律环境对上市公司市值的影响研究》

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注：“***”、“**”、“*”分别表示在1%、5%和10%水平上显著，括号里表示t值。

采用市值（Mv）替换托宾Q(TobinQ），其测试结果见表5，上市公司总体Mv和Fi在1%的水平上显著正相关，假设1得以验证。以公司业绩、地区法律环境进行分组，业绩好的公司、法律环境好的地区都可以增强外资持股与公司市值之间的正向关系，从而也验证了假设2和假设3。