《表3 不同区间的累计平均异常收益率》

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《新冠疫情的资本市场冲击效应研究》

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为了直观反映事件窗口内疫情事件的短期市场反应变化趋势，本文将两个事件的累计平均超额收益率CAR绘制图5。上图对应武汉宣布“封城”事件，下图对应“现存确诊数拐点”事件。本文通过t参数检验了各事件窗口下累计平均异常收益率CAR及其显著性，见表3。