《表1 变量汇总表：上市公司地理位置、风险投资参与与股票流动性——基于创业板市场的实证研究》

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《上市公司地理位置、风险投资参与与股票流动性——基于创业板市场的实证研究》

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一是反映市场交易层面的控制变量：我们选取了股票价格，成交量以及总市值。其中股票价格为单只股票年度内成交量不为0的交易日均价的均值，然后取对数；成交量为年度内成交量不为0的交易日成交量总量，取对数；总市值为年度总市值去对数。二是反映公司层面的控制变量：具体包括反映资产盈利能力的资产收益率，反映资本结构的资产负债率，以及反映股权结构的前十大股东持股比例。三是行业与年度变量：我们根据Wind一级行业分类设置行业变量以控制行业差异的影响；同时用年度变量控制时间差异。变量具体计算方法见表1。