《表1 被解释变量界定：线下投资者关系活动与上市公司股票市场表现——基于深交所互动易平台信息的研究》

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《线下投资者关系活动与上市公司股票市场表现——基于深交所互动易平台信息的研究》

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一般研究上市公司股票市场表现的文献，都是以股票的收益率、股票的流动性和公司价值为研究对象，本文也以这些变量作为股票市场表现的代理变量。学者通常用成交量和换手率作为股票流动性的代理指标，用托宾Q（李心丹等，2007；Banerjee and Coppa，2011）衡量公司的价值。由于不同投资者在获取投资者关系活动信息上存在一定的时间差，因此本文把投资者关系活动当天设定为事件日t=1，将事件的窗口期设定为[1，5]，借鉴前人的研究方法，考察投资者关系活动开展后5个交易日内上市公司股票市场平均表现情况。而研究公司长期价值的变动时，本文以2015年6月30日的托宾Q值为考察对象，研究一年半时间内投资者关系活动对资本市场表现的整体影响。具体变量定义见表1。