《表1 山西省上市公司融资约束程度全样本统计表》

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《山西省上市公司融资约束程度的测度与评价》


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注:“Qua.”表示分位点,下同。

由表1可知,从SA指数的测度结果看,山西省37家上市公司在2015-2019年融资约束程度的均值为3.676、标准差为0.250、50%分位点为3.733,表明在此期间山西省上市公司融资约束程度总体上较为集中,且至少有超过50%的公司每年融资约束程度要低于全省平均水平。此外,徐新华等(2020)对2013-2018年沪深A股上市公司融资约束程度的研究指出,SA指数的均值、最小值、中位数、最大值分别为3.796、3.230、3.792、4.386,这一结论在很大程度上说明了山西省上市公司的融资约束程度要高于全国平均水平(3),这一判断也基本得到了肖曙光等(2020)的支持。