《表4 金融化“长贷短投”对实体投资“短贷长投”调节效应》

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《信贷期限错配视角下企业金融化动因分析》

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注：括号中为t统计量。*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01。核心因变量为企业流动负债与流动资产比值的一阶差分，（1）列分析长期投资对企业短期信贷需求，（2）列加入短期金融化投资调节效应，（3）列加入长期金融化投资调节效应。cr1表示流动比率cr的倒数值水平，即流动负债/流动资

为验证金融化期限错配的合理性，本文引入白云霞等（2016）对于实体领域期限错配的实证分析方法，并通过调节效应与分组回归方式，分析金融化投资期限错配的合理性动机。回归结果如表4所示。