《表5纵向兼任高管、产权性质与慈善捐赠》

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《监督还是掏空：纵向兼任高管与企业慈善捐赠》

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从表5的回归结果可以看到，非国有企业中的纵向兼任高管对慈善捐赠的负向影响通过了1%水平上的显著性检验，对应的回归系数为-0.000971；而国有企业组的检验在统计上并不显著，因此拒绝了假设2a，支持了假设2b。这表明非国有企业的纵向兼任高管加剧了大股东与中小股东之间的矛盾，进一步增强了大股东掏空上市公司的动机和能力，具体表现为企业慈善捐赠水平的降低更加显著。