《表1 主要变量说明：风险承担、产权性质与公司避税》

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《风险承担、产权性质与公司避税》

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借鉴Porcano[41]、李维安等[36]和刘慧龙等[37]的研究，本文选择如下可能影响公司避税行为的因素作为控制变量：（1）企业规模（Size）。企业规模越大越容易受到来自各方的关注，因此可能会较少采取避税行为。（2）资产负债率（Lev）。企业可能需要通过避税来解决债务问题；资产负债率较高的企业本身就可以通过利息进行抵税，所以企业的避税动机较弱。因此，并不能确定资产负债率与税收规避的关系。（3）固定资产密集度（Ppe）。企业的固定资产密集度越大，表明企业越可能通过使用各种折旧方法来减少税负达到避税的目的。（4）存货密集度（Invent）。存货密集度与固定资产密集度相反，一般认为存货较多的企业避税动机较弱。（5）无形资产密集度（Intang）。企业的无形资产密集度越大，其避税程度越低[36]。（6）资产收益率（Roa）。企业的资产收益率大，表明企业的盈利情况较好，这在一定程度上能够减少企业的避税行为。（7）投资收益（Eqinc）。由于权益性投资所得到的收益具有免税作用，因此，权益性投资越高的企业越可能通过该途径来进行避税。（8）上年是否亏损（Lloss）。企业上年度的亏损额可以与本年的应纳税所得额相抵减，因此企业本年会通过较低税负来减轻纳税压力。（9）市账比（Bm）。企业的Bm值较小，表明企业成长前景较好，由此企业受到的关注度较高，所以避税行为较少。（10）第一大股东持股比例（Top1）。该值越大，公司避税动机越强。...（11）审计质量（Big4）。由国际四大会计师事务所审计的企业在税收规划方面可能会得到更多的指导性方法，从而避税行为更为激进。..（1.2）信息披露质量（Op）。当审计师出具了标准无保留意见时，说明该企业在财务状况、经营成果和现金流量方面披露的信息比较真实，避税行为较少。另外，本文在进行数据处理时，为了控制年度和行业的影响，还分别设置了年度虚拟变量（Year）和行业虚拟变量（Industry），其中，制造类行业按照二级代码进行分类，非制造类行业按照一级代码进行分类。主要变量说明如表1所示。