《表2 主要变量指标说明：资本结构对企业风险承担的影响研究——基于产权异质性和金融生态环境双重视角》

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《资本结构对企业风险承担的影响研究——基于产权异质性和金融生态环境双重视角》

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4.控制变量。根据已有文献（John et al.，2008；Faccio et al.，2016），考虑以下影响企业风险承担行为的因素：公司规模（size），用企业期末总资产的自然对数来表示。根据已有文献，企业规模的不同同样会对企业的风险承担水平造成影响。经营年限（age），对于企业年龄的衡量，本文借鉴张惠琳和倪骁然（2017）的方法，采用企业成立年限加1的自然对数来表示企业年龄。股权集中度（top1），表示第一大股东持股比例，用第一大股东持股数与总股本的比值来表示。公司成长能力（growth），用总资产的增长率来表示，公司处于高成长过程时会承担较高的风险。高管规模（manage），用高管人数来表示。盈利能力（roa），定义为息税前利润与年末资产总额的比值。每股收益（eps），定义为税后利润与股本总数的比值。企业价值（q），定义为托宾Q值，即股市市值和净债务市值的和与期末资产总额的比值。产权性质（state），本文将其设置为虚拟变量，若企业的产权性质为国有企业，则取值为1，如为民营企业，则取值为0。控制变量具体衡量方法见表2。