《表9 产权性质、产融结合与企业风险承担》

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《实体企业持股金融机构是否提升了风险承担水平》

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企业是否选择产融结合不仅可能受到其风险承担水平的影响，而且这两类企业在特征方面也可能存在差异。而这些差异可能就解释了企业风险承担水平的差异，因此推断:验证“产融结合如何促进风险承担水平提升”这一研究结论可能是伪回归。因此，本文再次进行多元回归分析，对产融结合样本进行了倾向性得分匹配（PSM）。具体来说:本文选用了公司规模、资本结构、资产收益率、经营活动净现金流、有形资产净值、第一大股东持股比例、股权集中度作为配对标准，并且控制了行业和年度，使用0.001的半径进行配对，匹配后的检验结果在表9中进行报告。检验结果显示:Holding FC系数在第（1）行和第（2）行中为正，且在5%的统计水平上显著，这说明控制样本自选择和潜在内生性后产融结合对这两类企业风险承担行为的促进作用依然存在，证明本文研究结论具有稳健性。