《表4 考虑成长机会影响的回归结果》

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《供给侧改革背景下的盈余信息含量与融资约束》

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从表4可以看出，加入成长机会后，各个变量结果与表3基本一致。P/E的系数在3个模型中均显著为正，说明发展快、高成长机会可导致融资约束。ID系数部分显著，说明独立董事在董事会中的占比对企业融资约束会产生一定影响。STATE的系数显著为负，说明国有企业更不容易陷入融资约束中。我们也注意到表4中大部分融资约束因素比表3要小，说明成长机会是导致融资约束的重要因素。