《表1“千股停牌”事件期间上市公司申请停牌与复牌原因》

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《大股东股权质押与股票停牌操纵——基于“千股停牌”事件的研究》

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从图1和表1中不难发现，“千股停牌”事件是上市公司在股价暴跌时以筹划重大事项为由申请股票停牌而造成的。绝大多数上市公司申请股票停牌的主要目的是阻止股价继续下跌（见图2），而不是存在实际经营或交易事项。因此，“千股停牌”事件提供了一个相对纯净且外生的准自然实验环境，有助于较好地检验大股东股权质押影响公司股票停牌决策的因果关系。