《表2 上市公司停牌自查公告行为对样本股票的影响》

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《上市公司“停牌自查”公告效应的实证分析——来自我国A股市场的证据》

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注：括号内为t检验值，***，**，*分别代表在1%，5%，10%的水平上显著。

结合表2和表3，通过比较上市公司样本与对应市场相同时间窗口的虚拟变量系数可知，从上市公司停牌自查公告虚拟变量的系数估计值β1大小来看，相同窗口期内样本股票对应的β1的绝对值都大于对应市场相应的β1值的绝对值，提供了上市公司停牌自查公告行为对样本股票的影响大于对对应市场影响的证据，因此假设2无法被拒绝。另从上市停牌公告复牌后后1日、5日样本股票与对应市场日均涨幅、日均振幅β1值的显著变化可以看出，上市公司停牌自查公告对样本股票的影响时效相对较长，而对对应市场的影响时效相对较短。