《表2 VAR模型滞后期选择标准》

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《卖空交易价格发现功能的实证分析——基于可卖空地产港股的研究》

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本文根据ADF平稳性检验结果构建VAR模型，并根据LR准则、FPE准则、AIC准则、SIC准则、HQ准则来确定最优滞后阶数，结果如表2所示。由表可知，可在HQ准则下建立5阶滞后期，在LR准则、FPE准则和AIC准则下建立8阶滞后期。本文认为选取滞后阶数为8阶能够充分反映变量之间相互关系，因而将阶数确定为8阶，并由此构建VAR模型，如表3所示。