《表5 多元回归结果：高管薪酬差距、产品市场竞争与投资效率》

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《高管薪酬差距、产品市场竞争与投资效率》

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表5第4列报告了模型4的回归结果，高管薪酬的系数为0.0004，小于模型2中的0.008，且不再显著；与此同时，高管薪酬与产品市场竞争的交互项系数显著为负，表明产品市场竞争对高管薪酬差距导致的非效率投资发挥了抑制作用，即假设3得到验证。这是因为随着市场竞争的加剧，竞争压力提高了管理层的努力程度，减少了其偷懒行为，在一定程度上缓解。