《表3 改变自由现金流量度量方式后的回归结果》

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《交叉上市、股权制衡与企业成本粘性》

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注:括号内为t值；*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

借鉴Lehn和Poulsen（1989）的自由现金流量计算公式，利用企业完成生产再投资、利润分配与利息偿付后剩余的未分配现金流来度量自由现金流量。[23]即自由现金流量=（营业利润+折旧-本年税费-长短期负债的利息总额-优先股股利-普通股股利）÷期末资产总额。以此新的“自由现金流量”替换模型中的自由现金流量后进行回归。从表3的回归结果可以看出，其结果与前文表1的回归结果基本一致，不影响前文的结论。