《表6 学习能力对同伴效应影响的2SLS结果》

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《企业投资决策趋同:“羊群效应”抑或“同伴效应”——来自中国非金融上市公司的面板数据》

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注:括号里是t值，标准差在企业个体层面进行了群聚（Cluster）调整，***、**和*分别表示在1%，5%和10%水平上显著。

一般而言，具有经济、金融或管理类教育背景的高管在财务决策中能够展现其相关的专业能力，并对同伴企业财务行为具有更高的敏感性。因此，当焦点企业管理层中最少一名高管具有经济、金融和管理类学科的教育背景，专业知识虚拟变量赋值为1，否则为0。据此划分为无专业知识和有专业知识两个子样本。回归结果见表6。