《表3 金砖国家ECM结构及调整速度估计结果》

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《金砖国家预算支出扩张能否促进经济增长——基于多频谱分解方法的协整分析》

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对VECM模型做结构分析，重点在于讨论ECM方程和调整系数。其中，ECM方程直接反映变量间长期均衡结构；调整系数反映发生导致偏离均衡稳态的波动时、变量回复稳态的调整速度。通过比较一组协整向量的调整系数，可以确定决定该组长期均衡关系的主导调整变量（估计结果见表3）。从以上分析结果可知，巴西、俄罗斯与中国均存在一组包含三个变量（预算收支及经济产出）的长期均衡关系，印度与南非存在两组分别由两个变量构成的均衡关系。