《表3 高声誉财务顾问地域重叠的调节作用》

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《信息透明度、地理区位与公司并购目标选择》

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潜在目标公司与高声誉财务顾问地域重叠的调节作用如表3所示，由于控制变量较多且回归结果与主回归近似，为节约篇幅不具体报告。结果显示，买卖价差、三因子模型和五因子模型的异质波动度与高声誉财务顾问地域重叠的交乘项系数均显著为正。其中，买卖价差与高声誉财务顾问地域重叠交乘项（SPREAD*FCL）通过10%的显著性水平检验，三因子及五因子模型的异质波动度与高声誉财务顾问地域重叠交乘项通过5%的显著性水平检验。这些结果与本文假设H2一致，说明公司总部与高声誉财务顾问办公所在城市地域重叠加强了上市公司信息透明度对并购目标选择的负向影响。