《表2 对全部政策的整体检验结果》
对6类18项政策发布前5个交易日至后15个交易日的每日累计超额收益率取平均数后进行t检验,自由度为17(18-1),单尾t检验的临界值为1.74。由表2数据可以看出,检验窗口期的21天内,政策发布后的第1、第2个交易日,以及第12至第15个交易日的t值小于临界值(P值大于5%);政策发布前5个交易日至政策发布日,以及政策发布后第3个交易日至第11个交易日的t值均大于临界值(P值小于5%)。出现这种情况的原因可能是在扶贫政策颁布前,部分市场主体已经对政策出台有所预期,发布预期实现后市场出现短暂回调,政策发布后第3到第11个交易日政策效应逐渐显现,到第12个交易日后政策效应消耗殆尽。在多数时间内,贫困地区上市公司股票的累积超额收益率显著大于0,反映出市场对于贫困地区企业发展的预期增强。
图表编号 | XD00132516100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.02.20 |
作者 | 陈曦、卢紫珺 |
绘制单位 | 天津财经大学、天津财经大学 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |