《表4 土地财政的回归结果》

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《土地制度、融资模式与中国特色工业化》

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(2）土地财政的作用。在分析完土地引资的作用后，表4将检验土地财政对工业化的推动作用。参考曹婧等（2019）的做法，本文以“（地方财政一般预算支出-地方财政一般性预算内收入）/地方财政一般性预算内收入”来表征地方财政缺口，该值越大表明地方财政的财权事权越不匹配。模型（1）和（2）显示：财政缺口越大，地方政府土地出让收入占比（土地出让收入/地方财政一般性预算内收入）以及招拍挂收入占比（招拍挂出让收入/地方财政一般性预算内收入）就越高，这说明分税制改革后，地方政府确实在依赖土地财政弥补其收支缺口，从而验证了前文中关于土地制度与财税制度存在激励相容的假说。进一步分析发现，模型（1）和（2）中财政缺口前的系数大小和显著性十分相似，考虑到招拍挂出让的土地单价在所有土地供应方式中最高，因此，招拍挂收入就成为了土地出让收入中最主要的贡献力量，这反过来也表明，由于以协议出让方式（主要是工业用地）的土地单价较低，从而导致了协议出让方式对地方财政的贡献不足。