《表5 稳健性检验 (一)》

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《机构投资者异质性与高管薪酬》

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注:括号内为t值；*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著

为了克服机构投资者异质性与高管薪酬研究中可能存在的内生性问题，我们采用滞后一期的机构投资者异质性LagINVW，仍然通过模型（3）、模型（4）对H1、H2进行稳健性检验，结果如表5所示。