《表3 主检验:开发支出资本化与企业创新》

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《开发支出资本化与企业创新》

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注:*、**、***分别代表在10%、5%和1%的水平上显著；括号内为t值；标准误经过了企业层面的聚类调整。下同。

表3报告了开发支出资本化与企业创新的回归结果。无论授权专利还是授权发明专利，滞后一期还是滞后两期，开发支出资本化的一次项（CR）系数都显著为正，表明开发支出资本化促进了企业创新。而开发支出资本化的平方项（CR2）系数显著为负，表明开发支出资本化超过一定水平时，会降低企业创新。这些结果表明，开发支出资本化与企业创新呈倒U型关系，本文研究假设得到了支持。