《表4 DID回归结果：企业创新投入与资本市场反应——研发支出加计扣除政策效应探讨》

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《企业创新投入与资本市场反应——研发支出加计扣除政策效应探讨》

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为了使实验组和对照组更加具有可比性，并验证上述研究结论的稳健性，本文进一步使用倾向性得分匹配法（PSM）对二者进行了匹配，而后采用双重差分模型（DID）进行检验，回归结果如表6所示。观察表6发现，第1列和第2列交乘项系数仍然显著为负，第3列和第4列交乘项系数仍然显著为正，再次验证了创新投入越多，股价崩盘风险越低，而股价特质性波动越大的结论。