《表7 企业规模对研发费用加计扣除政策效应影响的异质性分析》

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《研发费用加计扣除政策促进了企业降杠杆吗——基于医药制造业上市公司双重差分模型的检验》

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不同规模的企业在生产水平、销售方式、融资模式等方面均不尽相同，所以他们在研发费用加计扣除政策实施下的杠杆率也可能体现出差异。由表7可见，在大型企业中，模型（1）和模型（2）的政策效果（did）均在5%的水平上显著负相关，而中小型企业的政策效果（did）均不显著。大型企业在政策实施后，企业杠杆率的降低较为显著，政策所发挥的激励作用也更大。而中小型企业实际能够享受到的政策优惠力度较小，因而其杠杆率也更少受到影响。