《表3 平行趋势检验：去杠杆政策会影响投资者信心吗》

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《去杠杆政策会影响投资者信心吗》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著；括号内为t统计量。由于存在样本的缺失值，表3中的实际观测值小于数据处理后的有效样本容量17 155个。下同。

表3的平行趋势检验结果表明，Before2和Before1的系数均不具有统计显著性，而Current、After1、After2的系数却在1%的统计水平上显著，由此可见，“去杠杆”政策的实施对处理组和控制组的投资者信心产生明显的影响，即在政策实施前投资者对过度负债与非过度负债企业的信心并不存在显著差异，但是政策实施后却出现了明显的差异，即投资者对过度负债企业的经营业绩、内部管理和发展前景等更加担忧。这意味着，平行趋势假设已经满足，可以继续进行双重差分检验。