《表9 稳健性检验：OPM战略实施与企业绩效》

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《OPM战略实施、供应链集中度与企业绩效》

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1.Heckman两阶段回归。考虑到OPM战略实施和企业绩效可能存在选择性偏差的问题，譬如绩效更好的企业通常市值较高，在供应链关系中更加强势，也更有可能实施较为成功的OPM战略。为缓解这种选择性偏差，本文参考周楷唐等（2017）的做法，将上年度行业内其他企业的现金转换周期作为第一阶段回归的工具变量。Heckman两阶段回归的结果如表9第（1）列和第（2）列所示。通过回归结果可知，逆米尔斯比率（IMR）在1%的水平上显著。在控制了这种内生性问题之后，回归结论仍然成立，现金转化周期仍然与企业绩效在1%的水平上显著负相关，即OPM战略实施程度仍然与企业绩效显著正相关。