《表7 稳健性检验：战略差异对企业经营绩效波动影响的路径研究》

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《战略差异对企业经营绩效波动影响的路径研究》

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由于我国上市企业对广告宣传投入、研发投入披露不足，并且在构建企业战略差异指标时用销售费用除以营业收入和无形资产净值除以营业收入衡量企业的广告宣传投入和研发投入。但是这种衡量方法未必能反映广告宣传投入和研发投入的真实情况。为此，参考Tang等（2011)[13]的研究，将原本需要构建的战略差异指标，剔除广告宣传投入和研发投入两个维度，以资本密集程度、固定资产更新率、财务杠杆和管理费用率四个维度建立新的战略差异指标DES，重新对上述模型进行回归，结果见表7所列。其结果与上文基本一致，改变战略差异度量法并不影响本文的主要结论，这表明模型具有稳健性。