《表4 稳健性检验结果：竞争性领域财政补贴、税收优惠政策对企业经营绩效的影响》

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《竞争性领域财政补贴、税收优惠政策对企业经营绩效的影响》

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注:*、**、***分别表示统计量在10%、5%、1%的水平下显著。

根据表4的回归结果可以看出，在完全控制相关变量时，财政补贴对上市公司总资产净利润率具有显著的正向影响，即财政补贴指标每提高1个百分点，上市公司的总资产净利润率上升0.012个百分点，并在1%水平下显著为正。引入研发投入与财政补贴的交乘项后，企业在获得财政补贴优惠政策的情况下，企业研发投入指标每上升1个百分点，上市公司的总资产净利润率将提高0.041个百分点，并在1%水平下显著为正，说明研发投入支出在获得财政补贴情况下，更有利于企业经营绩效的提升。同样，在完全控制相关变量时，税收优惠对上市公司的总资产净利润率具有显著的正向影响，即税收优惠指标每上升1个百分点，上市公司的总资产净利润率上升0.035个百分点，并在1%水平下显著为正。引入研发投入与税收优惠的交乘项后，报告中显示企业在享受税收优惠政策的情况下，企业研发投入指标每上升1个百分点，上市公司的总资产净利润率将提高0.056个百分点，并在1%水平下显著为正，进一步验证了研发投入的挤入效应。同时，实证结果显示税收优惠政策的效应仍要优于财政补贴政策的经济效应，从而验证了基准回归分析的结论。