《表9 本地独立董事与高管在职消费:变更本地独立董事度量方式回归结果》

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《本地独立董事能否有效抑制国有企业高管在职消费》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著；所有的T值经过年度和个体Cluster调整。

在正文的研究设计中，独立董事现在或曾在上市公司所在省份学习或在该省份工作，则被判定为本地独立董事。因此，在稳健性检验中，本文改变本地独立董事判定方法:独立董事本职工作地点与上市公司在同一省份则被定义为本地独立董事，生成狭义的本地独立董事变量EGEO。按照以上方法重新定义了本地独立董事后，回归结果如表9所示，分析结果均未发生实质性改变，与表3基本保持一致。