《表6 斜率和曲率波动性的实证结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《国债期货对国债收益率曲线及国债发行的影响》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：1.系数估计值下面的括号中为Newey-West稳健标准误2.***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著资料来源：北京金融衍生品研究院

模型回归结果如表6所示。在控制其他因素对国债收益率曲线的影响后，2年期、10年期国债期货陡平价差与斜率的波动性，2年期、5年期、10年期国债期货蝶式价差与曲率的波动性，均呈现显著的反向变化关系。陡平价差和蝶式价差与各自均值差额的绝对值越大，表示套利空间越大、国债期货交易越多，而国债期货的套利交易使斜率和曲率的波动性在一定程度上有所下降，国债收益率曲线也更趋于平滑。