《表1 变量描述性统计：风险投资是新三板市场“积极的投资者”吗》

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《风险投资是新三板市场“积极的投资者”吗》

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表1中Panel A为风险投资介入新三板企业定增融资的实证样本统计，有风险投资介入的企业占总样本的27.4%，以联合投资方式进入的又占其中的31.5%；企业净资产收益率、总资产收益率、专利申请数均值分别为15.4%、8.2%、6.859；控制变量方面，大股东参与定增、企业成长能力、盈利能力和股权集中度均值分别为0.322、57.5%、118.2%和52.1%；高科技企业及国有企业占比分别为42.3%、2.1%。Panel B为风险投资影响企业财务绩效和创新能力的实证样本统计，其中净资产收益率和总资产收益率变化平均为-6%和-3.1%，专利申请数变化均值为3.28。