《表1 1 PSM后的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《独立董事地理距离、高铁开通与财务重述》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内为t值，*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平；限于篇幅，未报告控制变量回归结果，相关资料备索。

为解决自选择问题，本文采用倾向得分匹配法（PSM）。首先将独立董事地理距离（Diszc）按升序排列后，将前50%的数据定义为0，后50%的数据定义为1，并将该处理变量命名为Ld。选择可能会影响处理变量（Ld）的协变量，如成长机会（Growth）、第一大股东持股（Top1）、财务杠杆（Lev）、高管持股比例（Mau）等。将协变量与处理变量（Ld）进行Logit回归，得到较远距离独立董事的倾向得分值，然后根据倾向得分值进行重复配对。表10是倾向值配对的回归结果以及处理组和控制组的协变量描述性统计。从回归（1）中可以看出，所有协变量回归系数都是显著的，表明这些变量都能够显著影响较远距离独立董事的聘任。对比表10中处理组和控制组协变量的均值和t值，可以发现:配对样本中，处理组和控制组均值较为接近，并且T检验结果均不显著，表明配对后的样本中协变量在处理组与控制组之间不存在显著差异，本文的配对结果是合理的。