《表6 PSM后的回归结果》

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《资本市场开放提高企业投资效率了吗——基于“陆港通”的多期双重差分法实验证据》

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为了进一步印证PSM-DID的推断，保证实证结果的稳健性，我们还对模型进行了PSM配对后的OLS回归。若前述结论成立，则回归结果中Treat和Post的交互项应显著为负，表明“陆港通”实施后，标的股样本组的非效率投资得到了有效缓解。由表6可知，Treat×Post对Overinv的回归系数为-0.019，T值为-4.34，在1%的水平上显著该结果说明“陆港通”的实施有助于抑制企业的过度投资。Treat×Post对Underinv的回归系数为-0.005，T值为-1.67，在10%的水平上显著，说明“陆港通”的实施同样有助于抑制企业的投资不足。以上结论证明了PSM-DID检验结果的稳健性，说明了“陆港通”政策有助于改善企业的非效率投资。