《表5 分析师是否开通微博对盈余修正股价敏感性的影响(H1)》

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《分析师社交媒体在信息传播效率中的作用——基于分析师微博的研究》

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注:（1）CAR指分析师盈余预测窗口期内（[-1，1]）的累计超额回报率，其中，日超额回报率=考虑现金红利再投资的日个股回报率-考虑现金红利再投资的按总市值加权平均法计算的日市场回报率；（2）MICROB代表是否为微博分析师在开通微博之后的预测样本，如果是则为1，否则为0；（3）REV=(分析

表6列示了微博关注度和分析师盈余修正股价敏感性的回归结果.本研究用ln（1+粉丝数）衡量分析师关注度（FANS）.其中，（1）列～（3）列分别对应FANS的三种度量方法（全样本法、静态粉丝数法、动态粉丝数法）.由表6可知，列（1）中REV×FANS的系数为0.014，且在5%水平上显著为正，说明分析师粉丝数的对数每增加1%，其跟踪公司的盈余修正股价敏感性增加1.4%；列（2）中REV×FANS的系数为0.161，且在5%水平上显著为正，说明分析师粉丝数的对数每增加1%，其跟踪公司的盈余修正股价敏感性增加16.1%（16）；列（3）中REV×FANS的系数为0.132，且在5%水平上显著为正，说明分析师粉丝数的对数每增加1%，其跟踪公司的盈余修正股价敏感性增加13.2%.表6结果一致说明，分析师通过微博吸引的投资者注意力越集中，其信息传播效率越高，结论支持假说2.