《表6 微博关注度对分析师盈余修正股价敏感性的影响(H2)》

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《分析师社交媒体在信息传播效率中的作用——基于分析师微博的研究》

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注:列（1）采用全样本法（FANS1），即采用全样本进行回归分析，全样本中微博分析师按照实际获取的静态粉丝数作为该分析师的粉丝数，非微博分析师的粉丝数为0；列（2）采用静态粉丝数法（FANS2），即仅选用微博分析师在开通微博后的样本，微博分析师按照实际获取的静态粉丝数作为该分析

表6列示了微博关注度和分析师盈余修正股价敏感性的回归结果.本研究用ln（1+粉丝数）衡量分析师关注度（FANS）.其中，（1）列～（3）列分别对应FANS的三种度量方法（全样本法、静态粉丝数法、动态粉丝数法）.由表6可知，列（1）中REV×FANS的系数为0.014，且在5%水平上显著为正，说明分析师粉丝数的对数每增加1%，其跟踪公司的盈余修正股价敏感性增加1.4%；列（2）中REV×FANS的系数为0.161，且在5%水平上显著为正，说明分析师粉丝数的对数每增加1%，其跟踪公司的盈余修正股价敏感性增加16.1%（16）；列（3）中REV×FANS的系数为0.132，且在5%水平上显著为正，说明分析师粉丝数的对数每增加1%，其跟踪公司的盈余修正股价敏感性增加13.2%.表6结果一致说明，分析师通过微博吸引的投资者注意力越集中，其信息传播效率越高，结论支持假说2.