《表3 期权的参数以及价值(淮安模式)》

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《共有产权住房保障模式与住户资产权益价值》

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购房日期为2008年4月，记为t=0，自2008年4月起五年内，住户可以按照原购买价买回政府持有的50%产权，相当于持有了一份美式期权，期权到期日为T=5年，要计算美式期权的价值，首先需要预测未来五年内房价的价格。按照4.2小节介绍的LSM方法为美式期权定价，本文采用房价的月度数据，所以把一年分为12个点，5年一共是60个时间点，即N=60，M选取为100，000，即模拟10万条房价波动路径。通过房价历史数据估计房价波动率，则计算结果如表3。