《表4：五个因素对实物期权价值的回归分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《如何科学评估新三板企业实物期权价值——基于期权定价理论与模糊层次分析模型》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内为标准误值；***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

以上回归结果，并未涉及五个因素之间的关联性。鉴于此，本文开展进一步研究，发现五个因素彼此间的相互作用会共同影响企业期权价值。以“技术创新”为例，因素间的相互影响表现为：技术创新有助于提升盈利能力，推动企业快速成长；合规经营有助于保护企业技术创新成果，提高盈利能力和成长性；VC/PE参股对技术创新有正向推动作用；异质性机构投资者参股，会削减企业技术创新动力、盈利能力和成长性，增加违规行为。由此可见，探讨不同因素之间的作用关系，可使回归结果相互印证，再次证明假设的合理性。