《表2 同乐观度的模糊实物期权价值计算》

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《智能制造条件下企业R&D项目价值评估研究》

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亿元

考虑到15年的期权执行期，智能制造企业R&D项目价值评估的模糊实物期权总价值（Vα）τ=NPV+Vα=529.8+[498.7，615.47]=[1 028.5，1 145.27]（亿元），它是乐观度α=0.8时企业R&D项目的模糊总价值区间，该区间包含了确定情况下的实物期权价值。投资者可以从模糊期权价值区间中任选一个值作为R&D项目投资决策的参考，从而降低投资风险。不同乐观度下企业R&D项目模糊实物期权总价值如表2所示。显然，期权特性可为R&D项目带来较大的增值空间，不同乐观度对企业R&D项目总价值影响较大。