《表3 企业会计信息可比性对投资效率的回归结果》

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《企业会计信息可比性对投资效率影响的实证研究》

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注:***、**、*分别表示在0.01、0.05、0.1的水平下显著。

从控制变量拟合结果来看，模型（6）中，大股东占款度拟合系数在0.05水平下显著为正，大股东会将企业资金投入到预期收益不好但是对自己有利的项目中，促使企业投资过度行为进一步恶化。股权集中度变量拟合系数在0.05水平下显著为负，说明企业股权集中程度越高，对企业过度投资行为的限制越好。企业规模变量拟合系数在0.01水平下显著为负，表明企业规模越大，其治理机制以及对管理者监督机制越完善，企业投资过度行为越少。其他控制变量的拟合系数均未通过0.1的显著性水平，其对被解释变量的影响作用不明显。在模型（7）中，管理费用率变量拟合系数通过了0.01的显著性水平，并且系数为正，说明企业的管理费用比率越高，其投资不足现象越多。企业规模变量拟合系数在0.1水平下显著为负，企业规模越大则其投资不足行为越少。其他控制变量拟合系数均为通过0.1的检验水平，对被解释变量的影响不显著。