《表5 盈余管理变量的描述性统计》

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《上市公司现金并购中的盈余管理与绩效》

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注：表中数据经stata软件分析得出。下同。

由表5可知，企业在2015年应计及真实盈余的均值都显著小于零，说明企业确实存在盈余管理行为，并且同时通过两种方式向下调减利润，可能在为接下来的并购绩效储备提升空间。结合ACFO在2015年均值最大可知，现金并购中的收购方会在并购前一年采取盈余管理来积极储备现金流，假设1得以证明。