《表7 工具变量检验：房价波动、资金重配与企业投资结构调整》

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《房价波动、资金重配与企业投资结构调整》

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工具变量Wy-Price的回归系数全部在1%的显著水平上显著为正，说明工具变量的选取是基本合理的。表7列出了第二阶段工具变量的回归结果，House1和House2均在1%的置信水平上显著影响了FI ratio和OI ratio，且影响方向与前文的回归结果相同。这说明即使考虑了内生性之后，房价对非房地产企业的投资结构的影响依然存在。