《表6 分析师跟踪、股权激励与资本结构调整回归结果》

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《高管股权激励、分析师跟踪与资本结构动态调整》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%下的显著性水平，括号内为t值。

本文从以下方面对分析师跟踪、高管股权激励与资本结构动态调整三者的之间关系进行稳健性检验:第一，根据现有文献，本文借鉴盛明泉等[2]48的方法，采用总经理持股比例TopRatio替代高管持股比例进行稳健性检验；第二，本文用资产收益率Roa代替净资产收益率Roe重新求出Dev，并进行稳健性分析。表7报告了稳健性检验结果。从表7中可以看出，各变量的显著性和系数与笔者的实证检验结果具有一致性，研究结果具有较好的稳健性。