《表9 交叉上市对两者关系的调节影响回归结果》
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《公司风险承受、盈余管理与交叉上市——基于多地上市公司的视角》
为了验证交叉上市对公司风险承受水平与盈余管理行为关系的调节作用,本文按照上市公司是否同时在深圳、上海证券交易所以外的其他地区的证券交易所上市将样本分为两个子样本,交叉上市样本组是既在内地上市(沪、深证券交易所),又在其他地区上市(包含香港交易所、伦敦交易所、纽约交易所、新加坡交易所等)的公司,包含46家公司共277个观察值,非交叉上市样本组是只在内地上市的公司,包含1327家公司共10160个观察值,由于模型(5)中滞后一期的处理,总有效样本减少到9061个,即交叉上市组为231个样本,非交叉上市组为8830个样本。利用模型(5)进行回归,结果列于表9。观察公司风险承受水平(RISK)的系数:在交叉上市组分样本中,无论是对应计盈余管理程度还是对真实盈余管理程度,都不显著;非交叉上市组分样本中,都是显著正相关。由此说明交叉上市确实起到了分散风险、提高信息披露透明度的作用,公司通过盈余管理进行信息传递的动机减弱。组间系数差异比较结果中,只有真实盈余管理程度回归结果系数通过差异检验(在10%的水平上显著),实证结果支持假设2。
图表编号 | XD0010130300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.12.23 |
作者 | 李莉 |
绘制单位 | 郑州大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |