《表8 产能过剩、政府补助与未来盈余的回归结果》

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《政府补助、持续性与未来盈余》

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注:标准差按公司和年度聚类进行调整；系数下面括号中报告了回归系数所对应的t统计量；***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上统计显著。

表8报告了假说3的回归结果。表8分别报告了模型（1）在产能过剩行业（Over Cap=1）子样本下和非产能过剩行业（Over Cap=0）子样本下的回归结果。从表8的结果可以看出，在产能过剩行业的子样本下，BzChg的回归系数显著为负，而在产能不过剩行业的子样本下，BzChg的回归系数不显著。这样的结果说明产能是否过剩是影响政府补助使用效率的关键因素，支持了本文的假说3。表8中列（4）的结果说明，在非产能过剩的子样本下，项目性政府补助与未来盈余显著正相关，项目性政府补助对非产能过剩行业企业的未来盈余有促进作用。控制变量的结果与表6类似。