《表1 4 产能过剩与政府补助》
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《产能过剩与企业创新——来自A股上市公司的经验证据》
注:括号内的数值为t值;***、**和*分别代表在1%、5%和10%统计水平上显著
最后,文章检验了产能过剩与政府补助(Amount)的关系,表14列示了回归结果,第(1)和(2)列分别列示的是变量CapI、CapF的实证结果。可以看出,产能过剩变量CapI的系数为0.001,在5%水平上显著;产能过剩变量CapF系数为0.002,在1%水平上显著。上述结果说明,产能过剩的企业政府补助增加。这可能因为企业得到政府的补助,为了完成政府追求政绩考核、获得谈判优势、推动城镇化与稳定就业等政治利益,企业大量成本和风险外部化,形成内部低成本产能扩张,导致企业的创新投入下降。在产业升级的宏观背景下,产能过剩企业更有可能把这笔“救济金”投资在保证其正常经营运转的基础项目上,政府补助的“挤出效应”导致了内部资金依旧不足以支撑企业进行创新研发活动。
图表编号 | XD00169862900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.06.20 |
作者 | 颜恩点、李上智 |
绘制单位 | 上海大学管理学院、上海大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |